AGENCIAS
Ciudad de México.- Los apoyos financieros que el Gobierno de México ha otorgado a Petróleos Mexicanos (Pemex) representan una presión adicional para las finanzas públicas y podrían dificultar la estabilización de la deuda del país, advirtió Renzo Merino, vicepresidente y responsable de riesgo soberano para México de Moody’s Ratings.
Durante la conferencia anual de Moody’s, Merino señaló que México necesitaría un ajuste fiscal adicional superior a 1.5% del Producto Interno Bruto (PIB) durante 2026 para colocar la deuda en una trayectoria de estabilización.
De acuerdo con la información difundida por Agencia Reforma y retomada por El Imparcial, Moody’s estima que el déficit fiscal mexicano podría ubicarse entre 4% y 4.5% del PIB este año, mientras que el crecimiento económico rondaría 1%. La combinación de un déficit elevado y un crecimiento limitado incrementa la presión sobre las finanzas públicas.
EL RESPALDO A PEMEX, UN FACTOR PARA LAS FINANZAS PÚBLICAS
La advertencia de Moody’s se relaciona con el respaldo financiero que Pemex continúa recibiendo del Gobierno federal.
Según Merino, mientras la petrolera mantenga necesidades de apoyo, sus requerimientos financieros pueden tener efectos sobre las métricas de deuda y el déficit del Gobierno. Moody’s ya había advertido en febrero que el respaldo a la empresa podría retrasar la consolidación fiscal y elevar los indicadores de deuda.
La calificadora también prevé que el flujo de efectivo libre de Pemex permanezca presionado durante los próximos años, lo que podría mantener la necesidad de respaldo gubernamental.
PEMEX REPORTA MENOR DEUDA
La advertencia de Moody’s ocurre, sin embargo, mientras Pemex reporta avances en algunos de sus principales indicadores financieros.
La petrolera informó que durante 2026 ha reducido su deuda financiera y mejorado algunos indicadores de apalancamiento. Además, Fitch Ratings ratificó el 24 de septiembre la calificación internacional de Pemex en “BB+”, con perspectiva estable.
De acuerdo con Pemex, entre junio de 2025 y junio de 2026 disminuyó la deuda financiera de la empresa, mientras que la relación deuda/EBITDA pasó de ocho veces en 2025 a cuatro veces en 2026. Asimismo, las amortizaciones de deuda previstas para 2027 se redujeron 39%.
DOS LECTURAS SOBRE LA SITUACIÓN FINANCIERA
Los datos reflejan dos aspectos distintos de la situación de Pemex.
Por un lado, la empresa ha reportado una reducción de su deuda financiera y Fitch reconoció avances en materia de apalancamiento, operación y perfil de vencimientos. Por otro, Moody’s advierte que el respaldo que Pemex continúa requiriendo puede trasladar presión a las finanzas del Gobierno federal.
La deuda financiera de Pemex y la deuda pública de México no son el mismo indicador. Sin embargo, las necesidades financieras de la petrolera son consideradas por las calificadoras debido al respaldo que mantiene del Estado y al posible impacto de ese apoyo sobre el déficit y la deuda pública.
El debate, por tanto, se concentra en cuánto respaldo financiero seguirá necesitando Pemex y qué efecto tendrá sobre las cuentas públicas en un escenario de crecimiento económico limitado y déficit elevado.
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